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科创板周年大考!1825亿解禁潮来袭 明年走势如何?

导读:   明日(7月22日),科创板将迎来开市一周年,A股下半年最大解禁潮亦同时来临。  华泰证券策略团队认为,科创板公司股东解禁后减持意愿可能较强,但从公司属性、质地等方面看,科创

  明日(7月22日),科创板将迎来开市一周年,A股下半年最大解禁潮亦同时来临。

  华泰证券策略团队认为,科创板公司股东解禁后减持意愿可能较强,但从公司属性、质地等方面看,科创板公司更具成长性、稀缺性,综合而言,此次解禁对市场形成大幅冲击的可能性较小。

  Wind数据显示,明日A股将有35.20亿股限售股解禁流通,其中近九成来自科创板——共有25家科创板公司合计31.47亿股限售股解禁,以最新收盘价计算,总市值达1824.97亿元。

  有券商表示,参考2010年创业板首批公司解禁后的市场表现,预计此次解禁潮的冲击幅度和时效均有限。在科创50指数推出及减持新规呵护下,二级市场压力将得到进一步缓解。

  今日,133只科创板股票有80只股价收涨,其中13只涨幅在5%以上,新上市的伟思医疗大涨167.83%,寒武纪大涨29%。广大特材、铂力特、睿创微纳等个股跌幅居前。

  科创板公司今日涨跌幅前十

  解禁总市值达1825亿元

  Wind数据显示,7月22日,25家科创板公司限售股迎来解禁,解禁股份多为首发原股东限售股份以及首发战略配售股份等。以7月21日收盘价计算,总市值达1824.97亿元。

  从单家公司解禁规模看,市值超过10亿元的达到20家,中微公司、澜起科技、虹软科技、睿创微纳解禁市值高达百亿元。以7月21日收盘价计算,4家公司解禁总市值合计1048.34亿元,占此次解禁总市值规模的57.44%。

  中微公司是这批公司中解禁市值规模最大的,7月22日有1.94亿股股份解禁。以7月21日收盘价计算,解禁总市值合计420.95亿元,公司现有流通市值为112亿元。

  紧随其后的是澜起科技,7月22日有3.41亿股股份解禁。以7月21日收盘价计算,解禁总市值合计333.64亿元,是公司现有流通市值的4.31倍。

  此次科创板公司解禁潮备受关注,除解禁市值规模巨大外,解禁后公司流通股本的迅猛增长也是重要因素。

  Wind数据显示,前述25家科创板公司中,有10家公司当前流通股本占公司总股本占比尚不足15%,占比最高的沃尔德也仅有24.49%,占比最低的澜起科技仅有7%。7月22日解禁后,14家公司流通股本占公司总股本占比将升至50%以上,西部超导、嘉元科技超过70%,当天将有15家公司解禁股份超过总股本30%以上。

  冲击幅度有限

  历史经验表明,A股遭遇批量集中解禁已有多次,均未对市场造成太大冲击。

  以2010年首批创业板公司集中解禁为例。据国盛证券统计,2010年11月1日首批创业板公司集中解禁后,创业板指接连两日回调,分别下跌2.92%和3.21%,同期集中解禁个股下跌幅度大致维持在3%-4%上下,整体回调幅度可控。自解禁后第三个交易日起,创业板筑底回升,解禁个股普遍收涨,解禁冲击陆续淡化。

  “结合创业板经验,预计此次科创板解禁冲击主要体现在此后的2个交易日内,且无论是解禁个股还是板块整体,冲击幅度都相对有限。”国盛证券首席策略分析师张启尧表示。

  华泰证券策略团队认为,科创板公司股东解禁后减持意愿可能较强,但从公司属性、质地等方面看,科创板公司更具成长性、稀缺性,综合而言,此次解禁对市场形成大幅冲击的可能性较小。

  广发证券策略团队指出,解禁集中于电子、机械设备、计算机行业,整体而言对科创板影响“机”大于“危”:解禁是长期持有的有利节点,叠加科创50指数发布、前期科创板减持新规落地等政策“缓冲垫”,减持实际影响比预期稍弱。

  回调或是配置良机

  7月22日,科创50指数也将推出。

  在华泰策略团队看来,相关指数型基金、ETF或将陆续成立并吸引增量资金入场。同时,科创主题基金也可通过询价转让、配售、大宗交易等方式,承接部分解禁后减持的股份,一定程度上缓解股票供给增加带来的冲击。

  助力缓解解禁冲击的,还有7月3日出台的《科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》。

  兴业证券首席策略分析师王德伦认为,减持新规的如期落地,缓解了二级市场压力,“后续如果科创板优质细分龙头因为解禁出现一定幅度回调,可能是投资者进行配置的机会”。

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