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仓位高企掣肘短期动能 机构看多核心资产中长期表现

导读: 自上周以来,a股市场继续反弹。来自几个研究机构的数据显示,公开发行和私募发行的整体头寸处于2019年以来的最高水平,或者是今年相对较高的水平。分析师表示,短期内,由于上市和私

自上周以来,a股市场继续反弹。来自几个研究机构的数据显示,公开发行和私募发行的整体头寸处于2019年以来的最高水平,或者是今年相对较高的水平。分析师表示,短期内,由于上市和私募股权等主流机构的高定位水平,a股市场可能面临短期市场推广动力不足的问题。然而,在外资持续流入的背景下,a股的中长期表现依然看好。

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公共和私人安置职位超支

根据浩迈基金(Haomai Fund)本周发布的公开发行部分股票型基金(包括股票型和标准混合型)的股票头寸计算数据,部分股票型基金上周(10月14日至18日)小幅上涨0.55个百分点,截至18日止,股票头寸为66.82%。其中,股票基金头寸上周下跌0.02个百分点,标准混合基金头寸上涨0.63个百分点。截至18日,股票头寸分别为88.73%和63.90%。从纵向比较来看,当前公开发行基金的头寸水平在今年也处于高位。

兴业证券(Societe Generale Securities)本周发布的一份公共基金股票头寸监控数据也显示,上周持有部分股票的活跃基金平均头寸为86.85%,为2017年以来的相对高位。具体来说,部分股票型活跃基金的整体头寸在91.30%的百分点,其中普通股票型基金的头寸在84.10%的百分点,部分股票型混合基金的头寸在90.60%的百分点。

在私募方面,私募网(Private Placement Network)向《中国证券报》提供的一份股票策略私募产品头寸监控数据显示,截至10月11日,该机构监控的所有股票策略私募产品的平均头寸为65.91%,为今年第二高,仅次于9月30日的67.59%。100亿股私募平均头寸达到81.82%,为全年最高水平。

长期增量基金准备就绪

虽然目前上市和私募股权机构在股票市场的头寸配置水平在一年内处于高位,这可能对短期增量资本推动a股市场突破上行有所隐忧,但a股市场中长期资本水平依然良好。

根据Wind数据,在短期低波动性和窄波动性的背景下,本周a股市场保持了资本从国有股向北方的净流入。截至10月23日股市收盘时,本周以来土地股累计净流入北方14.06亿元。今年和10月至今的净流入分别上升到2006.61亿元和144亿元。

目前和今后很长一段时间,外资增持中国股票资产的长期趋势将保持不变。石城投资(香港)首席执行官王琦表示,此次私募在10月的前两周对20多名美国机构投资者进行了调查。调查结果显示,美国主流机构投资者普遍认为,中国股票资产配置过低。所有受访机构的负责人都更加重视中国经济和股市的长期表现和回报。石城投资认为,从长远来看,流入a股市场的外资总额预计将达到6000亿美元。

至于引入更多的国内长期基金,管理层也在加大努力,将国内“长期资金”推向市场。业内人士预计,未来将有更多重要突破,包括相关税收优惠、社会保障和保险市场准入。这将进一步明确国内“长期资金”进入市场的路线图,并进一步推动更大规模的长期场外资金进入市场。

不要把长期趋势变成好趋势。

一些私募认为,短期来看,在公开和私募头寸偏高的背景下,a股短期内仍可能面临动力不足,而长期来看,市场将保持稳定和良好,新老核心资产将继续受到主流基金的追捧,这仍然是一个高概率事件。

成恩资本认为,自上周以来,a股市场遭遇阻力,在上证综指3000点附近回落。在很大程度上,它受到难以扩大市场交易额等因素的影响。短期内,市场预计将继续震荡和巩固。

从长远来看,私募的最新战略观点显示,大多数私募机构仍对政策和经济基本面有信心。在内外部利润空因素和利润空预期在过去两年基本消化的背景下,目前a股市场估值仍然相对较低。这些因素将为a股市场的长期稳定实力提供强有力的支撑。

此外,私募网络最近发布的一项调查显示,大部分私募机构长期以来对消费和金融所代表的“旧核心资产”以及技术和医药所代表的“新核心资产”持乐观态度。相关权重板块将继续受到主流基金的青睐,这也将有助于a股市场保持长期上涨趋势。

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