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公募热议"超级牌照"机遇和压力 资管统一监管待破题

导读: 银行理财子公司落地在即,随着筹备的推进,银行到处“招兵买马”资管人才的消息也引爆了基金圈。 12月2日,《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《管理办法》)正式出炉。作为“理财新规

该银行的财务管理子公司即将到来。随着筹备工作的进展,银行在各地招聘人才的消息也引爆了基金圈。

12月2日,《商业银行财务管理子公司管理方法》(以下简称《管理方法》)正式发布。作为“新金融监管”的支撑系统,《管理办法》对银行融资子公司的监管安排,组织形式,业务规则和风险管理作出了规定和安排。

这个消息就像炸弹一样,给资产管理行业带来了很多冲击。随着多家银行宣布计划成立财务管理子公司,在“超级牌照”的压力下,公款也迎来了一个痛苦的时刻。

市场关注的一个主要问题是《管理方法》允许银行在早期直接投资股票和公共理财产品,并通过公共资金进一步间接投资股票,进一步允许银行发行的公共融资产品金融子公司直接投资股票。

据“21世纪经济报道”记者报道,最近许多行业集会都关注公共资金即将到来的影响。

关于竞争关系的热烈讨论

银行融资子公司具有销售渠道优势,但公共投资投资研究体系和专业基金销售人员缺乏银行理财。总的来说,在资源方面,银行融资肯定优于公开发行,特别是中小型基金。经理人会更担心。公共资金必须能够抵御这种表现的影响,同时也要建立更完善的销售体系。“12月4日,华南一家基金公司的营销部门告诉21世纪经济报道。

12月4日,许多公募基金受访者回应了“21世纪商业记者”。这是一个糟糕的行业。此外,许多基金公司仍在询问该银行金融子公司的消息,并且“狼来了”的惊呼。

在行业眼中,基金公司未来将面临挑战。不仅销售资源,如产品,固定产品的份额将受到挤压。

“此外,现有的公共资金奖励制度和内部晋升机制将面临挑战。公共基金投资研究团队需要不断提高其主动管理能力,包括风险控制能力,资产配置能力,战略和目标选择能力以及公开发行。基金行业可能面临公司内部的重组。“华宝证券研究报告指出。

“从长远来看,对基金公司的固定收益产品的影响将相对较大,特别是对于依靠银行渠道的小型公开发行或公开发行。由于银行拥有渠道,他们对客户有很强的把握。基金公司的生存环境面临竞争和挤压,“天鸿基金债券基金经理王长军表示。”

不过,王长军还指出,“短期内,银行融资子公司需要一定的时间进行产品开发和投资研究团队建设。公募基金一直在管理系统,人才,品牌和净值产品。积累仍然具有一定的先发优势。虽然可以复制,但很多公共基金机制比薪酬结构,人员绩效考核等银行更灵活。“

银行融资子公司的不足之处在于,他们对股权市场不熟悉,投资研究体系不健全,投资研究团队和人才缺乏,金融技术需要改进,业务特点迫切需要。但这种劣势不会持续很长时间。人才流动和大规模资产配置将很快填补银行财务管理子公司的固有缺陷。“北京一家公募基金副总经理在采访中指出。

事实上,目前,市场上一些现有的股份制银行的招募对基金业并不是很有吸引力。

“银行的薪酬结构与基金公司的薪酬结构有所不同。这可能是因为特别优秀的人因钱不多而无法搬家,而且进来的人会感觉压力非常大,因为银行的交易量特别大。当你管理数百亿的产品时,你可能缺乏经验,而且容量和价格之间存在不匹配。“北京一位大型公募基金经理告诉21日世纪经济报道。

然而,在补充了这些缺点之后,如何保持竞争优势是基金公司面临的一个关键问题。

“例如,在债券投资的情况下,银行融资对基金公司非常有利。如果基金公司没有强大的投资研究实力,很容易被替换。在过去几年中,该银行的债券投资已经从一个大类别配置。没有精细的投资研究,信用研究能力不是很强,银行对净值产品的经验也很少。因此,在人才激励机制到位之前,基金公司应抓住机遇。“王长军认为。

“在短期内,双方可以成为一种竞争关系。银行的优势在于渠道和资产方面。它对企业和客户有很强的控制力。基金公司的优势在于能够管理净值产品。竞争是一个方面,可以是相互合作,基金公司向金融子公司出口投资研究能力,特别是中小银行的财务管理公司和基金公司是合作关系。天鸿基金固定收益机构投资部副总经理蒋小莉被指出。

正在进行的统一监督

值得注意的是,《管理方法》的实施是银行业监督管理委员会实施“新资产管理条例”和“新财务条例”的重要措施。它还促进了产品管理标准的统一监管,更好地保护了投资者的合法权益,有效防范了控制金融风险。

银监会相关部门负责人指出,《管理方法》严格遵守“新资产管理条例”规定的中国资产管理行业统一监管标准和业务规则。监管标准;公司的特征对某些法规进行了适当调整,“新财务条例”中的大多数监管要求适用于金融子公司。此外,我们应该做好与类似机构监管体系的联系。建立针对商业银行的非银行金融机构监管体系,参照其他类似资产管理机构的监管标准,对准入条件和程序,公司治理,风险隔离,关联交易和持续监管制定相关规定。同时,加强对投资者的保护,强调依法保护投资者的合法权益,进一步要求金融子公司在遵守销售和录音等现行规定的前提下建立投资者保护机制,风险承受能力评估,以及财富管理产品的私人宣传。 ,有专门的工作人员妥善处理投资者投诉。

从“新资产管理条例”与“新财务条例”与《管理办法》的关系来看,“新资产管理条例”是各类资产管理产品的统一监管标准, “新财务条例”是“资本化”。根据“新规”的配套实施细则,本行自有财富管理业务必须遵守“新资产管理规定”和“财务管理新规”。《管理方法》是“财务新规”的支持系统。财务管理公司需要遵守“新资产管理条例”和“新财务管理条例”和《管理方法》。

华宝证券研究报告指出,财务管理子公司的建立对大型资本管理行业的格局产生了深远的影响。在银行体系即将失去资金池的虚假资产后,它已经获得了超越公共基金的“实物资产管理”待遇,包括独特的非标准股息。在未来,它将显着划分许多产品的股票份额,而基于银的合作模式也将发生很大变化。但与此同时,我们还必须看到,超过20万亿的股票不符合新的财务管理规定,仍然是最大的问题。

“虽然资产管理行业在短期内有一段不可避免的痛苦时期,但统一监管已经遏制了监管套利和政策套利,这对那些具有强大的主动管理能力和突出的风险控制能力的金融机构是有利的。因此,统一监管资产管理行业的开放将使资产管理行业的运作更加正规化,促进资产管理行业的回归至关重要,这有利于行业的清理。“上述公众基金消息人士指出。

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